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专题论述

风光过后,BOPET产业在低谷中继续煎熬

发布时间:2022/6/13 16:38:11 来源: 塑膜网

疫情和地方防疫泛政治化对中国造成的伤害可能是长期性的:出生率和人口增长率的塌缩、社会对市场经济预期的不稳定、及民营企业的信心大幅降低等;如果说过去中国经济是世界经济增长的新引擎,接下来的几年很可能会出现反面的效果,要素红利转变为要素负债,全世界都需要为此买单,但承担最多的依旧是中国全社会。

2022年上半年,全球形势急剧变化,对于实体经济发展带来了巨大的挑战。外部环境来看,俄乌冲突导致供应链短缺矛盾进一步激化,全球能源、农业等相关领域都面临普遍的价格上涨,通胀压力成为各国政府的重要课题;内部环境来看,疫情冲击的意外扩大,生产、流通等环节秩序受到干扰,而房地产、消费等领域面临经济下行压力,也对国内需求带来明显影响;此外,后疫情时代各国央行货币政策调整,导致相关汇率的大幅波动,也令局面变得更加复杂。而在此背景下,今年从聚酯到BOPET行业运行都存在明显压力,企业面临着高成本、低需求、高库存、低效益等问题的考验。

由于消费信心的缺乏和外贸订单的转移,商品市场难有明显的张力表现,下半年薄膜需求大概率将是呈“L”型走势。无论是高成本的现实,还是弱需求的现实,两者短时间内都无法改变。BOPET工厂近月全面进入亏损通道后,5月份意向借着成本快速涨价修复利润,而下游越贴近终端,价格越难上涨,6月份,聚酯原料的进一步上涨会让上下游的矛盾继续加剧,无论是聚酯还是BOPET企业,继续高位推涨的难度也会越来越大,膜价基本见顶,现金流不排除继续遭压缩的可能。

薄膜行业:风风光光三五载,一夜迎来大萧条

2022年一季度行业开工较高,产量增长势头依然相对较强。但是从3月中下旬以来,随着国内疫情在多地爆发,封控措施影响下,物流运输放缓,局部时段受阻,批发、零售终端也面临压力,整体流通不畅背景下,终端开机逐步回落。4月份疫情影响进一步扩大,导致BOPET一夜之间从净利转向负利时代,从5月中旬开始,BOPET开工率大幅下滑,包括个别大型直熔装置,行业也进入自发性交替减停产错峰经营阶段。从开工负荷指数来看,由一季度85%运行负荷降至6月80%左右。从6月现金流效益变化和市场需求形势来看,下半年由于产业亏损的扩大,行业的运行负荷有可能进一步下滑。

BOPET企业面临高成本、低需求、高库存、低效益的压力

高成本对下游产业施行无差别打压。二季度中旬以来,聚酯原材料价格大幅上涨,而来自需求端的订单持续不足、BOPET工厂产品库存库存逐步上升,导致工厂议价能力一步步丧失,成本传导严重受阻,BOPET工厂效益明显压缩,普膜全面进入加工费亏损阶段,尤其6月成本端暴涨,BOPET普膜加工费亏损进一步扩大。6月初与年初相比,WTI原油期货价格涨幅在50%以上,聚酯成本涨幅20%附近,6月石化聚酯切片扶摇直上9000元/吨之上,而BOPET则是呈现负的涨幅。BOPET普膜从3月底的近3000元的加工费压缩至6月初1200-1300,部分企业仅在800左右,血亏到底。

在成本高涨的同时,需求缺仍未停止走弱的步伐。薄膜加工企业在2021年底2022年初就面临着订单不足的问题,3、4月份疫情爆发之后,长三角纺织服装、印刷包装、离型涂布等终端阶段性关停,珠三角部分产业也受到波及;国内需求释放不足,而疫情管控等因素也使得出口发货受阻,进而影响到了外销订单,经济下行压力也给BOPET行业带来了极大的负面影响。

年初以来,BOPET企业多数面临着库存高企的压力。与年初相比,规模企业全面进入累库阶段,6月初膜企15-45天库存不等,同时高库存也意味着部分工厂的资金周转面临压力了,尤其是去年底新进入产业的BOPET企业,尚没有建立起资金储备,局部时段部分工厂面临抛售压力,甚至个别工厂存在现金流风险。

汇率波动进一步吞噬企业利润

5月份在美联储加息预期的推动下,美元指数不断走高,导致人民币兑美元显著贬值,对于市场心态产生一定的冲击。眼下看贬值过程可能还没有结束,仍然需要做好准备。首先对于原材料进口比例较大的品种来说,人民币快速贬值导致成本大涨,企业压力随之加大。虽然人民币贬值也会带来一定的价格优势,但人民币只是兑美元贬值,而相对于东南亚国家来说,竞争优势并不明显。另外,短期汇率波动较大,一定程度上也会导致企业接单阶段性有所观望。

企业积极自救以外,更多还需政策托底和市场生态修复

2022年企业面临原材料成本高企、疫情冲击订单开工、经济下滑需求不畅、人民币汇率波动等等多重因素的影响,经营压力明显较大。其中,制造业和加工贸易企业最主要的问题还是缺乏订单。此外也同物流运输、疫情防控等相关因素存在关联。另外就是资金的问题。在今年全球通胀背景下,原料高位成本的压力,短期难以显著改变,而更高的成本就意味着更多的资金占用;而由于阶段性销售不畅,产品库存积压且时间延长,企业的资金压力也在不断加大,原料采购和日常运营也相对受限,导致企业运行困难,局部时段甚至有停摆的可能。

5月中国社融、信贷数据反弹且高于预期,市场环比修复中,虽然近期国家托底政策频出,后续有望引导需求修复。雄关漫道真如铁,而今迈步从头越,市场信心的重建不可能一蹴而就,这也不符合事物发展规律,对于制造业企业来说,当前面临的订单锐减所带来的问题是实实在在的,病去如抽丝,经济放缓已成事实,企业积极自救以外,更多还需政策托底和市场内部生态的修复,也需要时间。





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